???? 從上面的分析中可以看到，隨著負債比率的提高，固定的資本成本也將增加，如果企業經營得好，資金息稅前利潤高于負債成本，則負債資金所創造的收益在支付利息后尚有余額，其余額就是企業所獲得的財務杠桿利益。如果企業經營業績差，則負債資金創造的收益不足以支付利息，就必然要從權益資金所創造的收益中拿出一部分來支付利息，就會形成財務杠桿損失，最終使投資凈利潤率下降。正是由于企業收益的不確定性，使財務杠桿可能發生正作用，也可能發生負作用，財務杠桿可能產生的這種作用就是企業產生財務杠桿風險的直接原因，它導致了投資凈利潤率的不確定性和不穩定性。所以，企業越過多地使用財務杠桿，其財務風險越大。較多發揮財務杠桿作用就意味著要增加負債比率，使固定的資本成本開支加大，為此，企業必須使其息稅前利潤維持在一個比較高的水平上。一旦企業息稅前利潤下降，就可能產生債務危機，甚至導致企業破產。僅憑財務風險來評價資本結構，其結論是不足以令人信服的。每個人對風險的態度不同，其評價標準自然是不一樣的。同樣的負債比率，喜歡冒險的人可能認為低些，而保守的人可能認為高一些，如果將這一標準與投資凈利潤利率標準結合起來，按照風險與收益相結合的原則進行評價，其結論可能會更令人信服。